【核心觀點(diǎn)】
盡管2025年海外貿(mào)易保護(hù)措施明顯升級(jí)，中國(guó)鋼鐵出口在前三季度仍實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)：2025年1–9月，中國(guó)累計(jì)出口鋼鐵9869萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)1473萬(wàn)噸，增幅達(dá)17.6%。
出口逆勢(shì)增長(zhǎng)，一方面得益于“以?xún)r(jià)換量”策略的延續(xù)，另一方面更關(guān)鍵在于出口企業(yè)積極開(kāi)拓非洲、拉美等“一帶一路”新興市場(chǎng)，有效對(duì)沖了因反傾銷(xiāo)導(dǎo)致的東南亞傳統(tǒng)市場(chǎng)萎縮。同時(shí)，鋼鐵出口品種結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)顯著調(diào)整，由板材逐步轉(zhuǎn)向鋼坯和長(zhǎng)材，成為中國(guó)企業(yè)應(yīng)對(duì)貿(mào)易壁壘的重要策略。
展望未來(lái)，“區(qū)域結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移+品種替代”的出口策略正面臨挑戰(zhàn)，進(jìn)一步增長(zhǎng)空間或?qū)⑹芟蓿?/span>
鋼坯、涂鍍等出口新增長(zhǎng)點(diǎn)已引發(fā)多個(gè)主要出口目的國(guó)新一輪貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查；
非洲、拉美等主要出口地區(qū)的工業(yè)需求增長(zhǎng)放緩，抑制當(dāng)?shù)赜娩撔枨筢尫拧?/strong>例如，拉美最大中國(guó)鋼材目的國(guó)巴西、非洲第二大目的國(guó)埃及的PMI長(zhǎng)期處于榮枯線以下，反映工業(yè)活躍度不足。
此外，Mysteel調(diào)研顯示，9月以來(lái)企業(yè)新增出口訂單水平與8月基本持平，與往年同期因季節(jié)性需求回升帶來(lái)的訂單增長(zhǎng)趨勢(shì)相背離。盡管10月中上旬鋼廠通過(guò)降價(jià)拉動(dòng)部分出口成交，但接單增速自下旬起再度放緩。同時(shí)，中國(guó)熱卷出口已轉(zhuǎn)為虧損，進(jìn)一步降價(jià)空間極為有限，削弱了價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。實(shí)際成交價(jià)普遍低于報(bào)價(jià)5–10美元/噸，表明當(dāng)前回暖更多依賴(lài)于降價(jià)激發(fā)的剛性需求釋放，海外需求并未實(shí)質(zhì)性改善。
綜上所述，中國(guó)企業(yè)憑借“區(qū)域結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移+品種替代”策略成功應(yīng)對(duì)了大部分貿(mào)易壁壘升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，但在海外持續(xù)圍堵下，進(jìn)一步增長(zhǎng)空間受限。盡管價(jià)格優(yōu)勢(shì)仍將支撐鋼鐵出口基本盤(pán)，預(yù)計(jì)未來(lái)一年出口增速或?qū)⒎啪?，但絕對(duì)規(guī)模仍將維持高位。
【正文】
2025年，海外貿(mào)易保護(hù)主義持續(xù)升溫，多國(guó)頻繁對(duì)華發(fā)起反傾銷(xiāo)調(diào)查，貿(mào)易壁壘不斷升級(jí)。據(jù)中國(guó)貿(mào)易救濟(jì)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至2025年10月底，自2024年以來(lái)中國(guó)鋼鐵行業(yè)已遭遇59起海外反傾銷(xiāo)案件，數(shù)量處于歷史同期高位，回升至2014-2015年水平。值得注意的是，2015年中國(guó)鋼鐵出口量達(dá)1.12億噸，創(chuàng)當(dāng)時(shí)歷史紀(jì)錄，同期貿(mào)易救濟(jì)案件數(shù)量也達(dá)到峰值。
面對(duì)不斷升級(jí)的貿(mào)易壁壘，中國(guó)出口在前三季度仍實(shí)現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)：2025年1-9月，中國(guó)鋼鐵（含鋼坯）累計(jì)出口9869萬(wàn)噸，同比增加1473萬(wàn)噸；其中鋼材出口同比增加732萬(wàn)噸，鋼坯出口同比增加741萬(wàn)噸。
這一方面源于中國(guó)鋼鐵出口“以?xún)r(jià)換量”的策略延續(xù)：2025年1-9月中國(guó)鋼材出口均價(jià)為697美元/噸，較2024年均值（755美元/噸）下降58美元/噸，創(chuàng)2017年以來(lái)新低。鋼材出口“以?xún)r(jià)換量”特征持續(xù)深化，進(jìn)一步強(qiáng)化了中國(guó)出口的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。截至2025年10月，主要出口市場(chǎng)與中國(guó)市場(chǎng)價(jià)差穩(wěn)定在50美元/噸以上，處于2024年以來(lái)的高位。
更為關(guān)鍵的是，2025年鋼鐵出口超預(yù)期增長(zhǎng)主要得益于出口結(jié)構(gòu)的顯著調(diào)整，通過(guò)“區(qū)域結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移+品種替代”兩大途徑抵消了傳統(tǒng)市場(chǎng)下滑的影響。
一、2025年中國(guó)鋼鐵出口結(jié)構(gòu)變化：區(qū)域結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移+品種替代
1. 區(qū)域結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移：非洲、拉美等新興“一帶一路”國(guó)家持續(xù)替代東盟市場(chǎng)
2024年起，越南、韓國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞等國(guó)對(duì)中國(guó)鋼材產(chǎn)品紛紛啟動(dòng)反傾銷(xiāo)調(diào)查、征稅等貿(mào)易保護(hù)措施，導(dǎo)致出口環(huán)境迅速惡化：
整體來(lái)看，中國(guó)對(duì)東南亞出口同比增速?gòu)?024年27%驟降至2025年前9月的0.2%。中國(guó)鋼鐵出口正進(jìn)入“市場(chǎng)飽和+壁壘密集”的雙重重壓階段，區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整需從“靠近需求”轉(zhuǎn)向“分散風(fēng)險(xiǎn)”。
1）2025年鋼鐵出口區(qū)域結(jié)構(gòu)多元化加速，新興市場(chǎng)有效對(duì)沖傳統(tǒng)區(qū)域下滑
值得關(guān)注的是，非洲、拉美等新市場(chǎng)的加速增長(zhǎng)，有效填補(bǔ)了亞洲傳統(tǒng)市場(chǎng)部分下滑帶來(lái)的缺口。
非洲、拉美市場(chǎng)：2025年1-9月，中國(guó)對(duì)非洲、拉美鋼材出口同比分別增加317萬(wàn)噸、194萬(wàn)噸，貢獻(xiàn)中國(guó)鋼材出口同比增量的43%、26%，成為對(duì)拉動(dòng)2025年中國(guó)鋼材出口同比增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最主要的2個(gè)地區(qū)。
西亞市場(chǎng)：包含土耳其、中東等國(guó)家的西亞市場(chǎng)正替代東南亞，成為拉動(dòng)亞洲市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要引擎。前三季度中國(guó)對(duì)西亞市場(chǎng)鋼材出口同比增加150萬(wàn)噸，明顯超過(guò)同在亞洲的東南亞市場(chǎng)貢獻(xiàn)（5萬(wàn)噸）。
2）2025年鋼鐵出口國(guó)別格局雙向演變：傳統(tǒng)主力承壓與新興國(guó)家崛起
鋼材出口主要目的國(guó)中，越南、韓國(guó)作為中國(guó)鋼材出口的最大的2個(gè)出口目的國(guó)基本盤(pán)依舊穩(wěn)固，但增速明顯走弱。2025年1-9月，中國(guó)對(duì)越南、韓國(guó)鋼材出口同比分別為-25%、-9%，較2024年大幅下滑65、7個(gè)百分點(diǎn)。
出口規(guī)模最大目的國(guó)發(fā)起對(duì)熱卷反傾銷(xiāo)，明顯拖累出口增長(zhǎng)：越南、韓國(guó)在2025年二季度起正式對(duì)華主要板材產(chǎn)品熱軋板卷征收反傾銷(xiāo)稅后，中國(guó)對(duì)這兩個(gè)目的國(guó)的鋼材出口同比增速以及占比均持續(xù)走弱，明顯拖累中國(guó)鋼材出口增長(zhǎng)。2025年1-9月，中國(guó)對(duì)越南、韓國(guó)鋼材出口同比分別下降234萬(wàn)噸、56萬(wàn)噸，成為前十五個(gè)出口目的國(guó)（占比鋼材出口份額58%）中，拖累2025年中國(guó)鋼材出口同比最大的2個(gè)國(guó)家。
中東國(guó)家與非洲國(guó)家成出口同比增速最大的目的國(guó)：2025年1-9月，中國(guó)對(duì)沙特阿拉伯、尼日利亞鋼材出口同比分別增長(zhǎng)80萬(wàn)噸、66萬(wàn)噸，成為前十五個(gè)出口目的國(guó)中，對(duì)2025年中國(guó)鋼材出口同比貢獻(xiàn)最大的2個(gè)國(guó)家。
2. 品種結(jié)構(gòu)演化：鋼坯與長(zhǎng)材替代板材成新增長(zhǎng)引擎
板材一直是中國(guó)鋼鐵出口主力（2025年占比仍達(dá)64%），2024年貢獻(xiàn)出口增量的67%。但隨著海外對(duì)熱軋板卷、中厚板等板材產(chǎn)品頻繁啟動(dòng)反傾銷(xiāo)調(diào)查，板材出口自2024年底起持續(xù)下滑。
出口商通過(guò)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)向鋼坯與長(zhǎng)材出口：
? 2025年1-9月：長(zhǎng)材貢獻(xiàn)中國(guó)鋼鐵出口同比增量的54%，鋼坯貢獻(xiàn)達(dá)50%，而板材轉(zhuǎn)為拖累4%；
? 鋼坯出口暴增：2025年1–9月同比增長(zhǎng)215%，成為企業(yè)規(guī)避反傾銷(xiāo)的重要替代品；
? 品種鋼材補(bǔ)位：2025年前9月，棒線材同比增長(zhǎng)454萬(wàn)噸（+48%），涂鍍板同比增長(zhǎng)330萬(wàn)噸（+17%），有效填補(bǔ)冷軋（同比-1%）、熱軋（-20%）下滑帶來(lái)的空缺。
通過(guò)“分化調(diào)整”，中國(guó)鋼企有效延長(zhǎng)了出口曲線，弱化了對(duì)特定品類(lèi)與特定市場(chǎng)的依賴(lài)。?
二、當(dāng)前出口增長(zhǎng)模式風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)：貿(mào)易救濟(jì)措施繼續(xù)增加
然而，展望后市，“區(qū)域結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移+品種替代”的出口策略正面臨挑戰(zhàn)，或?qū)⒅萍s出口增速：
1. 鋼坯、涂鍍等出口新增長(zhǎng)點(diǎn)已引發(fā)新一輪貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查
海外部分國(guó)家已開(kāi)始發(fā)起對(duì)鋼坯進(jìn)口的反傾銷(xiāo)調(diào)查，鋼坯出口貿(mào)易壁壘風(fēng)險(xiǎn)較低的優(yōu)勢(shì)正在逐步減弱：
? 巴基斯坦對(duì)中國(guó)方坯發(fā)起反傾銷(xiāo)審查：巴基斯坦國(guó)家關(guān)稅委員會(huì)應(yīng)本地生產(chǎn)商的申請(qǐng)，于2025年6月20日啟動(dòng)對(duì)中國(guó)連鑄方坯反傾銷(xiāo)稅的第二次日落復(fù)審。
? 哈薩克斯坦提出為期6個(gè)月的方坯出口禁令
? 埃及對(duì)進(jìn)口鋼坯啟動(dòng)保障措施調(diào)查：埃及投資與外貿(mào)部貿(mào)易救濟(jì)局應(yīng)埃及企業(yè)申請(qǐng)，于2025年9月10日對(duì)進(jìn)口鋼坯啟動(dòng)保障措施調(diào)查
同時(shí)，作為鋼鐵出口規(guī)模最大的品種涂鍍板，也面臨其主要出口目的地發(fā)起的貿(mào)易保護(hù)措施風(fēng)險(xiǎn)：
· 涂鍍板第二大出口目的國(guó)泰國(guó)已經(jīng)于十月末發(fā)起對(duì)華鍍鋅板的反規(guī)避調(diào)查；
· 涂鍍板第三大出口目的國(guó)韓國(guó)也在籌備對(duì)華涂鍍板發(fā)起新一輪貿(mào)易保護(hù)措施：據(jù)韓國(guó)經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)報(bào)道，多家韓國(guó)鋼企聯(lián)合對(duì)中國(guó)產(chǎn)涂鍍鋼板發(fā)起新的反傾銷(xiāo)調(diào)查申請(qǐng)。
2. 非洲、拉美等主要出口地區(qū)的工業(yè)需求增長(zhǎng)放緩，抑制海外用鋼需求釋放。
例如，作為拉美最大中國(guó)鋼材目的國(guó)的巴西，以及非洲第二大目的國(guó)的埃及，其PMI長(zhǎng)期處于榮枯線以下，反映當(dāng)?shù)毓I(yè)活躍度有限，或?qū)⑾拗坪Ｍ庥娩撔枨筮M(jìn)一步增長(zhǎng)。
Mysteel調(diào)研也顯示，自9月起企業(yè)新增出口訂單水平較8月基本持平，并與往年9月因海外需求季節(jié)性復(fù)蘇帶來(lái)的訂單回升趨勢(shì)出現(xiàn)背離。盡管10月中上旬鋼廠通過(guò)主動(dòng)降價(jià)爭(zhēng)取出口訂單，成交較9月有所改善，但接單增速自下旬起開(kāi)始放緩，主要原因有三：
出口利潤(rùn)快速侵蝕：據(jù)模型測(cè)算，截至10月29日，中國(guó)熱卷出口利潤(rùn)已轉(zhuǎn)為虧損243元/噸，較9月末急劇收縮324元/噸，創(chuàng)近四年半新低，進(jìn)一步降價(jià)空間極為有限；
價(jià)格優(yōu)勢(shì)邊際收窄：截至10月29日，越南與中國(guó)熱卷市場(chǎng)價(jià)差達(dá)50美元/噸，處于年內(nèi)高位。同時(shí)，十月海外鋼廠市場(chǎng)價(jià)格基本持平，因此價(jià)差走擴(kuò)主要依賴(lài)中國(guó)出口商主動(dòng)降價(jià)讓利。考慮到中國(guó)出口商降價(jià)空間受限，且隨著中國(guó)低價(jià)資源持續(xù)涌入，海外熱卷報(bào)價(jià)已出現(xiàn)跟跌趨勢(shì)，預(yù)計(jì)將削弱中國(guó)資源的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力；
海外需求未實(shí)質(zhì)改善：盡管中國(guó)出口商大幅下調(diào)報(bào)價(jià)（截至10月底，中國(guó)熱卷出口FOB報(bào)價(jià)較9月底下調(diào)40美元/噸），但實(shí)際成交價(jià)格仍普遍低于報(bào)價(jià)5-10美元/噸，表明海外需求并未實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，當(dāng)前回暖更多依賴(lài)于降價(jià)激發(fā)的剛性需求釋放。
三、總結(jié)
綜上所述，在國(guó)內(nèi)鋼鐵消費(fèi)增速放緩的背景下，中國(guó)鋼鐵消費(fèi)增量仍主要依賴(lài)出口。面對(duì)不斷上升的海外貿(mào)易壁壘，出口結(jié)構(gòu)出現(xiàn)顯著轉(zhuǎn)變：中國(guó)企業(yè)憑借“區(qū)域結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移+品種替代”策略成功應(yīng)對(duì)了大部分貿(mào)易壁壘升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，但目前海外持續(xù)圍堵趨勢(shì)仍在，鋼鐵出口進(jìn)一步增長(zhǎng)空間受限。
同時(shí)，鋼鐵出口區(qū)域結(jié)構(gòu)的改變，即以拉美、非洲、西亞國(guó)家為代表的“一帶一路”新興市場(chǎng)彌補(bǔ)了傳統(tǒng)東南亞基本盤(pán)的下滑，反映出東南亞貿(mào)易保護(hù)措施升級(jí)，以及非洲、拉美、中東等地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展或成為新的海外用鋼需求增長(zhǎng)點(diǎn)。
因此，盡管價(jià)格優(yōu)勢(shì)仍將支撐鋼鐵出口基本盤(pán)，鋼鐵出口的絕對(duì)規(guī)模仍將維持高位，但預(yù)計(jì)未來(lái)一年鋼鐵出口增速或?qū)⒚媾R繼續(xù)放緩
短期來(lái)看，在價(jià)格優(yōu)勢(shì)短期見(jiàn)頂、東南亞基本盤(pán)貿(mào)易保護(hù)措施升級(jí)的背景下，出口商預(yù)期受到擾動(dòng)，中國(guó)鋼鐵出口增速邊際回落，四季度鋼鐵出口增長(zhǎng)動(dòng)能或?qū)p弱，月度鋼鐵出口高點(diǎn)或已出現(xiàn)。預(yù)計(jì)四季度鋼鐵出口難以突破年內(nèi)高點(diǎn)，但仍將保持高位（月度鋼材出口在850萬(wàn)噸以上、鋼坯出口在100萬(wàn)噸以上），因此預(yù)期全年鋼鐵出口或在1.15億噸水平，同比增加465萬(wàn)噸。
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